크래프톤, 주가 바닥 기지만 ‘사라’…이유는?

크래프톤 ‘배틀그라운드’ [크래프톤]

한국투자증권은 26일 크래프톤에 대해 주가가 올해를 기점으로 저점을 지나가고 있다며 투자의견 매수, 목표주가 39만원을 유지했다.

한국투자증권은 크래프톤의 올 하반기 주가 부진의 가장 큰 원인으로 ‘트래픽’과 ‘경쟁 심화에 대한 우려’를 꼽았다.

배틀그라운드 PC판(PUBG PC)은 지난 3월 135만명으로 최대 유저수를 기록한 후 상반기 내내 80만명 이상의 트래픽을 유지했지만 하반기 들어 트래픽이 70만명대로 하락했다.

지난 10월 일렉트로닉아츠(EA)가 출시한 배틀필드6와 지난달 출시한 넥슨의 아크레이더스가 준수한 초반 흥행을 기록하면서 경쟁 심화에 따른 트래픽 감소 가능성이 더욱 부각됐다. 중국에서는 텐센트의 델타포스 흥행으로 화평정영의 트래픽 및 흥행에 대한 우려가 커졌다.

이러한 이유들로 크래프톤의 밸류에이션이 역대 최저 수준까지 하락했다고 한국투자증권은 분석했다.

한국투자증권은 크래프톤에 대해 바닥은 지나고 있지만 신작 라인업의 추가적인 구체화가 필요한 시점이라고 평가했다.

최근 크래프톤의 최대 경쟁작으로 여겨졌던 배틀필드6는 최근 게임 시스템 및 버그 등 다양한 문제점이 부각되고 트래픽이 꾸준히 하락하고 있는 반면 PUBG PC 트래픽은 최근 반등하는 모습을 보이고 있기 때문이다.

정호윤 한국투자증권 연구원은 “크래프톤은 PC·콘솔 시장에서 장기 성장 잠재력이 크고 PUBG의 이익 창출력도 여전히 견고하다”면서 “다만 2026년 신작이 제한적인 만큼, 향후 주가 모멘텀은 이후 신작 라인업 구체화 여부를 지켜볼 필요가 있다”고 말했다.

[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지]