"1달러가 아닌데?"…BIS, 스테이블코인 확산에 경고음

국제결제은행(BIS)이 최근 가상자산(암호화폐) 시장에서 주요 거래 수단으로 주목받는 스테이블코인의 위험성을 경고하며 각국 중앙은행의 법정화폐를 토큰화(tokenisation) 하는 방식을 촉구했다.

/로이터=뉴스1

25일 로이터통신·니혼게이자이(닛케이)신문 등에 따르면 BIS는 29일 발간 예정인 연례보고서 초안에서 스테이블코인이 통화의 기본 요건인 단일성(singleness)과 가치 안정성을 충족하지 못한다며 금융시장에 미칠 영향을 우려했다.

신현송 BIS 조사국장은 스테이블코인을 19세기 미국 자유은행시대에 발행·유통된 사설 은행권(민간 화폐)과 비교하며 "중앙은행이 법정통화를 통해 제공하는 전통적인 결제 기능을 갖추지 못했다"고 지적했다. 발행 주체에 따라 환율이 달라질 수 있어 중앙은행이 발행한 화폐가 보장하는 '무조건 수용 원칙'을 훼손할 수 있다는 얘기다.

스테이블코인은 주로 민간 기업이 발행하는 가상자산 중 하나로 발행 주체가 현금이나 단기 미국 국채 등 실물 자산을 담보로 두고 코인의 가치를 법정통화와 연동시키는 구조다. 현재 유통되는 스테이블코인의 99%는 미국 달러화에 연동돼 있고, 대부분 미국 국채를 담보로 한다.

이 경우 스테이블코인 1개의 가치는 1달러로 유지되어야 한다. 하지만 미국 가상자산 시세 정보업체 코인마켓캡에 따르면 달러에 연동된 주요 스테이블코인은 1코인당 0.99달러 안팎에서 거래되는 등 시세가 변동하고 있다.

안드레아 메클러 BIS 부총재는 스테이블코인의 자산 투명성과 관련해 "소유자나 투자자는 자산 담보의 품질에 대해 늘 의문을 품게 될 것"이라며 "이는 담보자산이 정말로 존재하는가, 어디에 있는가에 대한 의문"이라고 지적했다.

주요 스테이블코인의 시가총액 추이(자료 코인데스크) /로이터=뉴스1

BIS는 현 상황에서 스테이블코인 거래가 더 활발해지면 신흥국의 통화 주권은 약화하고, 미국 국채 등 금융시장의 혼란 위험이 커질 것으로 봤다. 보고서는 "자국 통화 신뢰도가 낮은 신흥국에서 달러 연동형 스테이블코인의 보유 및 사용이 급증하면 신흥국의 자국 통화의 주권이 훼손될 수 있다. 또 금융 위기 시 투자자들이 스테이블코인을 대거 현금화할 경우 발행사가 보유한 미국 국채 등 담보 자산의 대량 매도로 이어져 시장 혼란을 촉발할 수 있다"고 설명했다.

신 국장은 2022년 가상자산 시장을 뒤흔든 '테라-루나 붕괴' 사태를 예로 들며 "스테이블코인이 붕괴하면 이를 뒷받침하는 자산의 '패닉셀'이 일어날 수 있다"고 경고했다. 1달러에 연동된 알고리즘 기반 스테이블코인 테라USD와 자매 토큰 루나의 붕괴로 전 세계적으로 450억달러(약 61조3935억원) 규모의 피해가 발생했다. 금융위원회에 따르면 국내 피해자만 23만명으로 추산됐다.

BIS는 스테이블코인이 가져올 불안을 막으려면 각국 중앙은행이 중앙은행 준비금과 상업은행 예금, 정부 채권을 통합한 토큰화된 '통합원장'(unified ledger)을 도입해야 한다고 했다. '통합 원장' 도입으로 중앙은행이 발행하는 법정화폐가 글로벌 결제의 주요 수단으로서 유지되고 전 세계의 통화 및 채권이 동일한 '프로그래밍 가능한(programmable) 플랫폼'에 효과적으로 통합될 거란 주장이다. 또 스테이블코인의 인기 배경이 된 기존 은행 결제 시스템의 느린 속도 등에 대한 불만도 해소할 수 있을 것으로 봤다.

정혜인 기자 chimt@mt.co.kr

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