S&P, 피치에 이어 무디스까지… 美 신용등급 강등에 숨은 함의

[강서구 기자]

​​​​​​​미국의 신용등급이 2023년 이후 2년 만에 강등됐다.[사진｜뉴시스]

미국의 신용등급이 한단계 강등됐다. 국제신용평가사 무디스는 16일(현지시간) 미국의 국가신용등급을 최고등급인 'Aaa'에서 'Aa1'으로 한단계 하향 조정한다고 밝혔다. 무디스가 2023년 11월 미국의 국가신용등급 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 조정하고 등급 하향 가능성을 시사한 지 1년 6개월 만이다.

무디스는 이날 등급 변경 보고서에서 "정부 부채 비율과 이자지급 비율이 지난 10여년간 유사한 등급의 국가들보다 현저히 높은 수준으로 증가한 것을 반영했다"고 강등 사유를 설명했다.이에 따라 미국에 최고 신용등급을 적용하는 신용평가사는 사라졌다. 피치와 스탠다드앤드푸어스(S&P)의 미국 신용등급은 각각 AA+로 두번째 단계다.

국가 신용등급은 국가의 외채 상환능력을 측정하는 중요한 지표다. 국제 금융 시장에서의 자금 조달 비용, 국가 채권 금리 등에 영향을 미친다. 국가 신용등급이 낮아지면 국채 금리가 상승(가격하락)하고, 외국인 자금은 빠져나간다. 이는 정부의 재정부담을 자극해 경제성장률 둔화로 이어질 수 있다. 그렇다면 피치와 S&P는 어떤 이유로 미국의 국가신용등급을 강등한 걸까. 하나씩 살펴보자.

■ 2023년 피치의 선택 = 무디스가 이번에 미국의 신용등급을 하향조정하면서 밝힌 이유는 2023년 8월 1일 피치가 미국의 국가신용등급을 강등할 때와 비슷하다. 피치는 당시 미국의 국가 신용등급을 기존 AAA에서 AA+로 강등했는데, 재정 악화와 정부부채 증가, 정치적 혼란을 이유로 들었다.

[자료｜S&P· 피치·무디스, 사진｜뉴시스]

피치는 보고서에 "미국의 재정 악화와 국가채무 부담이 향후 3년간 증가할 것으로 보이고, 거버넌스·governance)가 나빠졌다"고 표현했다.[※참고: 거버넌스는 국가의 여러 업무를 관리하기 위해 정치·경제·행정적 권한을 행사하는 국정 관리 체계를 의미한다.]

특히 피치는 흔들리는 미국의 거버넌스에 강한 문제 의식을 가졌던 것으로 보인다. 리처드 프랜시스 등급 책정 공동 책임자는 인터뷰를 통해 "2021년 1월 6일 의사당 점거란 소요 사태를 신용등급을 강등하는 데 부분적으로 반영했다"고 밝혔다.

2021년 1·6 의사당 점거 사태는 트럼프 극렬지지자와 부정선거세력이 일으킨 폭동이다. 이들은 2020년 대선에서 트럼프가 패배하자 의사당을 점거하고 소요를 일으켰다. 트럼프는 이를 사주한 혐의로 재판에 넘겨졌다.

[※참고: 미 검찰은 1·6 폭동으로 1580명을 기소했는데, 이중 1000여명이 유죄를 인정하고, 220명이 유죄 판결을 받았다. 폭력 소요 사태를 사전에 준비한 혐의로 극우단체 프라우드 보이스(Proud boys) 리더인 엔리케 타리오와 오스 키퍼스(Oath keepers) 설립자 스튜어트 로즈는 각각 22년형, 18년형 유죄 판결을 받았다. 다만, 트럼프는 법망에서 유유히 빠져나갔다. 미국 연방지방법원은 2024년 11월 특검의 트럼프 기소는 정당하지만, 법무부 지침상 현직 대통령 처벌을 금지한다며 공소 기각을 신청했다.]

■ 2011년 S&P의 선택 = 이보다 12년 전인 2011년엔 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 미국의 신용등급을 AAA에서 AA+로 한단계 떨어뜨렸다. 이때도 미국의 정부부채가 문제였다. 당시 미 양당은 부채 한도 상향 조정을 놓고 벼랑 끝 전술을 구사했는데, 이게 신용등급의 주요 원인으로 작용했다.

무디스는 정부 부채를 미국 신용등급 강등의 이유로 꼽았다.[사진｜뉴시스]

■ 한국경제에 미치는 영향 = 문제는 미국 국가신용등급이 한국경제에도 직접적인 영향을 미칠 가능성이 높다는 점이다. 가장 먼저 살펴봐야 할 건 원·달러 환율이다. 미국의 신용등급 강등은 달러 약세를 야기하지만 원·달러 환율은 예외일 수 있다.

원화는 달러보다 위험자산으로 분류돼 달러화 약세에서도 환율이 치솟을 수 있다. 이는 투자심리가 위축되면서 시장의 자금이 위험자산(원화)보다 안전자산(달러화)으로 이동하기 때문이다.

원·달러 환율은 17일 오전 7시 현재 1400원대를 기록하고 있다. 지난 16일 주간거래 종가가 기준 1389.6원을 기록하며 지난해 11월 8일(1386.4원) 이후 6개월 만에 최저치를 기록했던 원·달러 환율이 미국의 신용등급 강등 소식에 상승세로 돌아선 셈이다. 원·달러 환율의 움직임을 유심하게 살펴야 하는 이유가 여기에 있다.

강서구 더스쿠프 기자

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이혁기 더스쿠프 기자

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