[사설] 美 역성장 쇼크, 더 커진 불확실성에 대비하라

‘나홀로 호황’을 누려왔던 미국 경제가 역성장했다. 미국의 1분기(1~3월) 국내총생산(GDP)이 전 분기보다 0.3% 감소(속보치, 연율 기준)했다고 상무부가 30일(현지시간) 밝혔다. 도널드 트럼프 행정부의 관세 정책이 무역 상대국 뿐 아니라 미국 경제에도 악영향을 끼친 것으로 분석된다. 미 경제 부진이 일시적인 현상인지 장기적인 침체의 시작인지가 관건인데, 우리로선 불확실성 증대에 따른 다양한 장·단기 대비책으로 위험을 분산시키는 것이 절대적으로 중요하다.

트럼프 정부(2기)가 출범 후 처음 받아든 경제 성적표는 작년 4분기 GDP 성장률(2.4%)는 물론이고 시장 예상치(0.4%) 마저 크게 밑돌아 ‘쇼크’ 수준이다. 관세 인상→수입 급증→무역적자 확대의 연쇄반응이 GDP 감소의 주 경로다. 상무부는 수입 증가와 소비 지출 감소, 정부 지출 감소를 원인으로 꼽았다. 1분기 수입은 41.3% 급증했는데, 수출은 1.8% 늘어나는데 그쳐 순수출액(수출-수입)의 전 분기 대비 증감율은 -4.83%였다. 미국 기업들이 관세 인상에 대비해 미리 수입품을 비축해 놓은 것이 대규모 무역적자로 이어졌다. 3월 미국 상품 무역적자는 1620억달러(약 232조원)로 사상 최대를 기록했다. 소비자 지출 성장은 1.8%로 전 분기(4.0%) 대비 급격한 둔화세를 보였고, 일론 머스크의 정부효율부가 연방정부 지출과 인력을 크게 줄인 탓에 정부 지출은 1.4% 감소했다.

시장의 분석과 전망은 엇갈렸다. “2분기 수입이 정상화되면 GDP 성장률이 빠르게 반등할 것”(산탄데르 US캐피털마케츠)이라는 관측과 “경제 뱃머리를 스태그플레이션(경제침체와 물가상승 동반)으로 몰고 가는 경고”(모건스탠리자산운용)라는 지적이 맞섰다. “경제성장 둔화와 여전히 끈적한 인플레이션은 1970년대와 같은 시나리오”(사르마야 파트너스)라는 우려도 나왔다. 문제는 트럼프의 관세 정책이 조정에 무게를 둘 것인지, 강공 기조를 유지할 것인지다. 이날 로이터에 따르면 트럼프의 경제 분야 지지율이 집권 1∼2기 최저인 36%(입소스)로 나타났다. 그럼에도 트럼프는 GDP 발표 후 “나쁜 숫자는 관세와 무관하다”고 했다.

한국으로선 미 경제의 특정 경로만 전제한 대응은 위험하다. 장기적으로는 대미 수출 의존도를 줄이고 시장을 다변화하며 산업 구조를 개편하는 것이 중요하다. 또 미 경제의 향방에 따른 탄력적인 재정·통화 정책도 필요하다. 당장은 한미 통상협상에서 ‘서두르지 않는 것’이 대외 불확실성 증대에 따른 리스크를 최소화하는 길이다. 대내적으로는 내수 진작을 위한 추가경정예산 편성과 조속 집행 등이 우선 이뤄져야 한다.