공매도 재개 한 달여 앞… LS證 “지수 반등 폭 일부 되돌림 보일 것”

조선DB

LS증권은 올해 3월 31일부터 예정대로 공매도 거래가 다시 허용되면 비싸진 주도주를 중심으로 공매도가 늘고 주가 지수가 반등 폭을 일부 되돌릴 것으로 17일 전망했다.

정다운 LS증권 연구원은 공매도를 금지했던 2008년 10월~2009년 5월, 2011년 8월~ 2011년 9월, 2020년 3월~2021년 4월 등 3개 기간 후 증시 흐름을 토대로 이같이 분석했다.

금융당국은 공매도 제도의 보완·재설계를 목표로 2023년 11월 6일부터 공매도를 금지 중이다. 당초 공매도 금지 기간은 8개월이었으나, 추가 연장됐다.

공매도 재개 후 시장 영향은 크게 2가지였다. 먼저 외국인 투자자의 시장 참여가 다시 늘었다. 또 공매도 금지 기간 주가가 많이 오른 업종 내 고평가 종목으로 공매도가 몰렸다.

정 연구원은 현재 주가 기준 주가가 많이 올라 비싸진 종목으로 삼양식품, 두산, LS ELECTRICE, 한화에어로스페이스, 삼천당제약, 네이처셀, SKC, 더존비즈온, 유한양행, 고려아연 등을 꼽았다.

주가 지수는 공매도 재개 후 1개월가량 상승 폭이 감소하는 모습을 보였다. 2020년 3월~2021년 4월 기간 이후는 예외적으로 주가 지수가 더 올랐는데, 정 연구원은 이번에도 같은 흐름을 보이긴 어려울 것으로 봤다.

정 연구원은 “2020년 3월~2021년 4월 공매도 금지 기간 이후는 다소 예외적”이라며 “해당 기간에 주식 투자 붐으로 인해 개인 투자자가 이례적으로 큰 규모의 주식 순매수를 보였기 때문이다”라고 했다. 그러면서 “지금 시점에선 당시와 비슷한 흐름이 나타날 가능성은 작다”고 평가했다.

권오은 기자(oheun@chosunbiz.com)

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