비트코인 현물ETF 고공행진…동학개미는 울상

선물ETF 변동성 크고 수수료 높아

비트코인이 연일 사상 최고치를 써내려가고 있지만 국내 투자자들은 비트코인 현물 ETF에 접근할 수 없어 상승의 기쁨을 온전히 만끽하지 못하고 있다.

18일(한국시간) 블룸버그에 따르면 미국 시장에서 거래되는 비트코인 현물 ETF로는 지난 1월 상장 이후 약 360억달러(약 51조7000억원)가 유입됐다. 기관의 자산배분 성격의 매수에 비트코인 랠리에 동참하려는 개인이 뭉칫돈을 들고 비트코인 현물 ETF로 몰려든 것이다. 하지만 국내 투자자에겐 ‘그림의 떡’이다. 현재 금융당국은 비트코인 같은 가상자산은 ETF의 기초자산으로 인정하지 않기 때문에 현물 ETF 거래를 할 수 없다.

반면 선물은 기초자산으로 인정하고 있어 비트코인 선물 ETF는 거래가 가능하다. 문제는 선물 ETF가 실제 비트코인을 제대로 따라가지 못한다는 것이다.

연초 이후 비트코인 가격은 150% 이상 급등했다. 하지만 선물 ETF의 경우 수익률이 80%대로 절반 수준에 그친다. 선물 ETF는 비트코인을 직접 보유하지 않고 선물을 담기 때문에 비트코인 가격을 제대로 추종하지 못할 수 있다. 특히 선물은 변동성이 크기 때문에 선물 ETF 역시 기초자산인 비트코인보다 더 크게 흔들릴 수 있는 위험이 있다. 무엇보다 선물 ETF의 높은 수수료가 상승폭을 깎아 먹고 있다. 현물 ETF의 경우 수수료가 0.2% 안팎으로 매우 저렴하지만 선물 ETF는 1%가 넘는 것도 있다. 운용 방식 자체가 복잡한 탓에 수수료를 높게 받는데다 선물은 만기마다 롤오버를 해줘야 하기 때문에 적지 않은 추가 비용이 발생한다. 그런가하면 높은 배당(분배금)이 오히려 비트코인 상승장에 올라타고 싶은 투자자에겐 방해가 되기도 한다. 김우영 기자