"환율·유가 급등···3% 물가상승률 8월까지 계속"

[KB증권 보고서]

4분기 돼야 2%로 내려올 듯

올해 기준금리 인하 1회 예상

KB증권이 유가와 환율이 급등한 영향으로 우리나라 물가상승률이 8월까지 3%대를 보일 것이라고 내다봤다.

권희진 KB증권 연구원은 18일 보고서에서 “유가, 환율 급등으로 기존 전망했던 인플레이션 궤적을 벗어날 가능성이 높아졌다”며 “기존에는 물가상승률이 3분기 2%대로 낮아진 후 연말 소폭 반등할 것으로 봤는데 3분기 물가상승률이 좀 더 오르고 4분기 들어서야 2%대 후반에 안착할 것”이라고 전했다.

2000년 이후 데이터를 살펴보면 에너지 수입물가가 변동한 후 1~2개월 후 소비자 물가에 그 영향이 가장 강하게 파급되는 것으로 분석됐다. 최근 고유가, 고환율 여파로 수입물가는 석 달째 상승 중이다.

권 연구원은 “물가상승률은 7월 정점을 찍고 3분기 말부터 2%대로 내려가 4분기가 돼야 2%대 후반으로 안착할 것”이라고 설명했다.

이에 따라 KB증권은 한국은행의 기준금리 인하도 연 1회에 그칠 것으로 내다봤다.

다만 권 연구원은 이같은 환경이 내수 경제에 부담이지만 경제 위기 요인은 아니라고 진단했다.

그는 “가계는 순대외금융자산이 풍부해 해외에서 유입되는 금융소득을 통해 부담을 일부 상쇄할 수 있고 정부는 국내총생산(GDP) 대비 24.5%의 외환보유액을 보유하고 있어 외환시장 변동성이 경제의 건전성을 위협하지는 않을 것”이라고 전했다. 그러면서 “물가 부담에 대내 수요가 위축되고 환헤지 비용이 점차 오르는 점은 내수 기반의 기업 수익성을 약화시키는 요인이나 건전성 리스크를 걱정할 때는 아니다”고 덧붙였다.

강동헌 기자 kaaangs10@sedaily.com
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