“中 증시 추세적 반등 위해선…‘증시안정기금’ 출시 여부 관건”

[이데일리 원다연 기자] 중국 증시가 이달 들어 반등하며 바닥을 다졌단 기대감이 커지고 있다. 다만 추세적 반등을 위해선 부동산 지표상의 경기 회복 시그널과 정부의 강력한 금융시장 부양 정책이 필수적이란 분석이 나왔다.

성연주 신영증권 연구원은 22일 보고서를 통해 “연초 부진했던 중국 상해종합지수는 지난 6일~21일 중 춘절 연휴 기간(2월 9일~18일) 제외하고 6거래일 연속 상승해 9.2% 올랐다”며 “중국 정부 개입 기대감이 커지면서 시장에서는 증시 바닥 기대감이 큰 상황”이라고 밝혔다.

성 연구원은 “하지만 중국 경기 펀더멘털이 약하고, 투자 심리가 위축된 상황에서 기존의 정책 영향은 제한적이라는 판단”이라며 “중국 증시의 추세적 반등을 위해서는 부동산 지표상의 경기 회복 시그널 및 정부의 강력한 금융시장 부양 정책이 필요하다”고 강조했다.

그는 “중국 정부는 2023년 9월부터 1선도시 규제 완화를 실시했고, 지난 2월 5일, 20일 각각 지준율 및 5년만기 LPR금리 인하를 실시했다”며 “춘절 이후 정상화 측면에서 부동산 거래량 반등폭을 확인해야 한다”고 밝혔다.

이어 “투자자들의 정부 정책에 대한 신뢰 회복이 필요하다”며 “지난 1월 말, 2월 초 두번의 반등 시도 원인을 살펴보면 투자자들의 정부 증시 개입 기대감을 반영하고 있다”고 평가했다. 그는 “그중 ‘증시안정기금’ 출시 여부가 중요하다”며 “글로벌 국가들은 이미 증시 변동성이 클 때 증시안정기금을 투입한바 있다”고 밝혔다.

성 연구원은 “중국 정부의 추가 통화정책은 지속될 것으로 예상되기 때문에, 1선도시 중심의 부동산 지표 개선은 점진적으로 유효하지만 개선 속도가 굉장히 느리고, 헝다·비구이위안 등 구조조정이 맞물려 있다 보니 증시의 하방경직성은 높일 수 있어도 강력한 모멘텀으로는 제한적“이라고 평가했다.

그는 “따라서 현재 상황에서는 약화된 투자 심리회복을 빠르게 개선시킬 수 있는 중국 정부의 강도 높은 금융시장 부양정책이 선제적으로 필요하다”며 “3월 5일 전인대 이후 루머에 그쳤던 증시안정기금에 대한 구체적인 방안이 발표된다면 중국 증시 리레이팅을 기대할 수 있다”고 밝혔다.

상하이 세계금융센터. (사진=연합뉴스)