한국앤컴퍼니 경영권 분쟁에 불개미 ‘눈치싸움’…투자 포인트 셋

한국앤컴퍼니 경영권 분쟁, 시세조종 의혹

발표 전 주가 급등…선행매매 여부 쟁점

수익 노리는 개인 투자자들…전략 고심

양도세, 공개매수, 사법 리스크 주목

[이데일리 이용성 기자] 한국앤컴퍼니(000240)를 둘러싸고 조현식 한국앤컴퍼니 고문과 조현범 회장이 경영권을 놓고 치열한 공방을 벌이면서 개인 투자자들의 ‘눈치싸움’도 이어지고 있다. 특히 올해 초 SM엔터테인먼트(에스엠(041510))를 놓고 카카오와 하이브 간 경영권 분쟁이 벌어지면서 에스엠 주가가 급등한 바 있는데 이 당시 수익 창출 기회를 놓친 개인 투자자들이 이번 한국앤컴퍼니를 예의주시하고 있는 모습이다.

한국앤컴퍼니그룹 본사 테크노플렉스.(사진=한국앤컴퍼니그룹.)

한국앤컴퍼니 ‘경영권 분쟁’…시세조종 의혹도

7일 마켓포인트에 따르면 한국앤컴퍼니는 전 거래일 대비 6.51% 오른 2만2100원에 거래를 마쳤다. 특히 한국앤컴퍼니는 2만3750원까지 오르면 장중 52주 신고가를 갈아치우기도 했다. 이날 개인 투자자들의 매수세가 한국앤컴퍼니의 주가를 끌어올렸다. 개인투자자들은 이날만 187억원을 매수했다. 반면, 외국인과 기관은 각각 159억원, 28억원을 각각 순매도했다.

올해 초 불거졌던 에스엠 경영권 분쟁과 ‘판박이’인 사태가 최근 한국앤컴퍼니를 둘러싸고 벌어지고 있다. 조 고문이 국내 최대 사모펀드 운용사 MBK파트너스와 손을 잡고 한국앤컴퍼니에 대한 공개매수를 실시하면서다. 동생 조 회장으로부터 경영권을 되찾아오기 위한 목적이다. 앞서 지난 5일 MBK파트너스는 이날부터 이달 24일까지 주당 2만원에 한국앤컴퍼니 지분을 대상으로 공개매수에 나선다고 밝혔다. MBK파트너스 측은 최소 20.35%에서 최대 27.32%의 지분을 매입할 계획을 세웠다. 공개매수에 성공하면 이들은 자기주식을 제외한 한국앤컴퍼니 발행주식 총수의 50.0%에서 57.0%까지 확보하게 된다.

그러나 공개매수 공시발표 이후 한국앤컴퍼니의 주가가 급등하면서 공개매수 가격인 2만원을 훌쩍 넘기자 MBK파트너스는 시세조종 의혹이 있다고 판단, 금감원에 조사를 요구했다. 상승한 가격에 거래가 체결될 때마다 거래량이 같이 늘어나는 등 시세조종 정황이 포착됐기 때문이다. 또한, hy(옛 한국야쿠르트)가 조 회장 측 우호 지분으로서 공개매수 성공률을 낮추기 위해 지분을 매입했을 것이란 의혹도 제기되는 상황이다. hy는 공개매수 발표 이후 50억원의 주식을 매수했지만, 경영권 분쟁과 전혀 관계가 없다는 취지로 선을 그은 바 있다.

이번 한국앤컴퍼니 경영권 분쟁은 올해 초 에스엠을 둘러싸고 하이브와 카카오간 분쟁과 비슷한 측면이 많다는 것이 업계의 시각이다. 이에 따라 개인 투자자들은 이번 한국앤컴퍼니를 예의주시하고 있는 모습이다. 에스엠 경영권 분쟁 당시 에스엠 등 주가가 큰 폭으로 올랐기 때문이다. 하이브가 에스엠에 대한 공개매수를 한다고 밝힌 지난 2월 10일부터 카카오가 에스엠에 대한 공개매수 카드를 꺼낸 3월 8일까지 에스엠은 약 한 달 간 60.91% 급등한 바 있다.

예의주시하는 개인투자자…대응 전략은

한국앤컴퍼니에 개인 투자자들의 대한 투자 전략은 비교적 간단하다고 금융투자업계에서는 설명한다. 공개매수에 응모할 때 공개매수가격의 프리미엄과 현 주가의 차이를 따지면 되기 때문이다. 공개매수가격보다 더 오를 것 같으면 공개매수에 응하면 되고, 그렇지 않으면 포기하면 된다. 다만, 공개매수는 장외 거래로 이뤄짐에 따라 지점을 가서 신청해야 하기 때문에 세금 납부의 문제도 고려해야 한다. 공개매수의 경우 거래차익이 250만원을 넘을 경우 초과분의 22%의 양도세를 내야 한다.

공개 매수가 아닌 장내 매수를 통해 단기 급등에 따른 수익을 올리고자 하는 개인 투자자들은 공개매수가 성공할지를 따져봐야 한다. 한국앤컴퍼니의 유통 주식 수는 소액주주 지분을 포함해 27% 수준에 그치는데 공개매수에 성공하려면 유통 주식의 대부분을 사들여야 하고, 현재 주가도 공개매수가인 2만원을 웃도는 상황이라 공개매수에 실패할 가능성이 높다는 시각이 지배적이다. 또한, 시세조종 의혹이 불거짐에 따라 관련 사법리스크 등을 고려해야 한다.

업황의 전망과 기업의 밸류에이션과는 별개로 주가가 급등함에 따라 공개매수가 끝난 이후 단기 급락 가능성도 염두에 둬야 한다. 금융투자업계 관계자는 “기업의 밸류에이션이 아닌 공개매수라는 인위적인 프리미엄을 붙여 주가를 끌어올린 것이기 때문에 단기적으로 급락할 요인이 충분히 있어 이 또한, 고려해야 한다”고 설명했다.