[리포트 브리핑]녹십자, '알리글로發 본격 이익 성장 국면' 목표가 190,000원 - 흥국증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 흥국증권에서 22일 녹십자(006280)에 대해 '알리글로發 본격 이익 성장 국면'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 190,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 녹십자 리포트 주요내용

흥국증권에서 녹십자(006280)에 대해 '4Q25E 연결 영업이익 흑자전환 전망. 알리글로의 연결 이익 기여 비중 확대 국면: 4분기 알리글로의 매출 성장은 여전히 견조한 미국 IVIG 처방 확대 모멘텀, 고마진 품목의 연결 이익 기여 효과 등 긍정적인 점들을 입증하고 있으며, 향후 미국 시장 내 점유율 상승을 통한 전사 연결 이익 성장 국면의 초입에 서있다고 판단한다. 우리는 녹십자가 제시한 2026년 알리글로 가이던스 1.5억 달러, 2027년 2억 달러, 2028년 3억 달러 수준은 충분히 달성 가능할 것으로 여전히 믿고 있으며 알리글로의 탑라인 비중이 높아질수록 연결이익 기여도는 가파르게 증가할 것으로 전망한다. 알리글로의 견조한 성장세를 기반으로 녹십자의 2026년 연결 매출액/영업이익은 2.2조/946억원(+12.4% YoY/+41.5% YoY, OPM: 4.3%)으로 추정하며 2026년 알리글로 매출액 추정치는 2,140억원, 연결 매출액 비중은 10%, 연결 이익 기여도는 56%로 예상한다(알리글로 마진율 25%, 원/달러 환율 1,428원 가정)'라고 분석했다.

◆ 녹십자 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 상향조정, 170,000원 -> 190,000원(+11.8%)

- 흥국증권, 최근 1년 목표가 상승

흥국증권 이지원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 190,000원은 2025년 10월 23일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 170,000원 대비 11.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 25일 170,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 190,000원을 제시하였다.

◆ 녹십자 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 202,857원, 흥국증권 보수적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 3개

오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 190,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 202,857원 대비 -6.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 180,000원 보다는 5.6% 높다. 이는 흥국증권이 타 증권사들보다 녹십자의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 202,857원은 직전 6개월 평균 목표가였던 193,333원 대비 4.9% 상승하였다. 이를 통해 녹십자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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