LS, 에식스 중복상장 논란에 "IPO는 최적의 경영 판단"

"주주가치 위한 필연적 선택" 해명
SI투자 유치·차입·유상증자보다 적절

LS가 자회사 에식스솔루션즈(이하 에식스)의 국내 상장 논란과 관련해 "기업공개(IPO)는 주주가치를 위한 필연적 선택이자 최적의 경영 판단"이라고 재차 강조에 나섰다. 에식스 IPO를 추진하면서 일반 공모 청약과 별도로 LS 주주에게 공모주와 동일한 주식을 별도 배정하는 방안을 검토하고 있는 점도 거듭 밝혔다.

앞서 소액주주연대와 주주행동 플랫폼 '액트(ACT)'는 에식스 기업공개시 중복상장으로 모회사 기업가치와 주가가 훼손될 수밖에 없다며 상장 외 대안으로 전략적투자자(SI) 유치, 제삼자 배정 유상증자 등을 요구했다.

/그래픽=비즈워치

LS는 모회사 주주대상 공모주 특별배정 방안을 제시했지만 주주연대가 지속적으로 반발하자 21일 이에 대한 해명자료를 추가로 내놨다.

LS 주주는 IPO 일반공모로만 참여할 수밖에 없던 기존 관행에서 벗어나 일반 청약 경쟁을 거치지 않고 에식스 공모주를 확보할 기회를 갖게 되며 성장 과실을 모회사 주주와 공유해 양사 주주가치 제고로 연결된다는 것이 LS 입장이다.

아울러 이달중 2차 기업설명회를 열어 청약 방식 확정 시 구체 계획을 안내하고, 배당·밸류업 정책 등 추가 주주환원 정책도 발표할 예정이라고 밝혔다.

LS는 SI 유치 시 에식스의 세계 1위 특수권선 기술력 유출 우려 가능성이 있으며 이해상충 우려로 거래 성사 가능성이 제한적이라고 설명했다. 단순 자본조달을 넘어 경영진 등 검토 사항이 복잡해져 의사결정 과정에서 투자의 골든타임을 놓칠 수 있다는 점도 우려했다.

제3자배정 유상증자를 통해 조달한 납입금을 에식스의 유상증자 재원으로 지원하는 방식 또한 현실적으로 불가능에 가깝다고 말했다. LS는 "현재 에식스에는 프리IPO(Pre-IPO) 재무적투자자(FI)가 있으며, 유상증자 추진은 투자자로부터 동의를 받아야 하는 사안"이라며 "IPO를 전제로 하지 않는 유상증자에 FI가 동의할 가능성은 없으며 이 경우 기존 투자금을 상환해야 하는 상황이 발생한다"고 밝혔다.

투자금 상환을 위한 재무 부담이 LS로 직결돼 주주가치 제고 취지와도 부합하지 않는다는 설명이다. 직접 차입 또한 부채비율 상승과 이자비용 증가가 불가피해 중장기적으로 재무 부담이 LS로 전이될 가능성이 크다고 설명했다.

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