[리포트 브리핑]GS건설, '4Q25 Preview: 주택 외형의 저점 진입' 목표가 24,000원 - 교보증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 21일 GS건설(006360)에 대해 '4Q25 Preview: 주택 외형의 저점 진입'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 24,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ GS건설 리포트 주요내용

교보증권에서 GS건설(006360)에 대해 '2025년 4분기 연결 매출액 2.9조원 (YoY -15.4%), 영업이익 1,048억원 (YoY +160%) 예상. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스 부합. 주택/건축 사업은 대형사업장의 준공과 분양물량 축소세 지속 영향. 2025년 분양계획은 기존 약 16,251세대에서 8,858세대로 축소. 다만 수익성은 보수적 원가율 현장의 준공효과와 고원가율 현장이 대부분 마무리되며 두자릿수 이익 유지 가능. 신사업 엘리먼츠 청산 후 모듈러(단우드, GPC)는 사업 호조 진행 중. 수익성 높은 베트남 자체사업의 인도물량 감소하며 원가율은 소폭 상승하나 수익 성은 더블디짓 중반 수준 유지할 것. 2026년 연결 매출액 11.9조원 (YoY -3.1%), 영업이익 4,722억원 (YoY +4%) 예상.'라고 분석했다.

◆ GS건설 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 하향조정, 30,000원 -> 24,000원(-20.0%)

교보증권 이상호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 24,000원은 2025년 06월 12일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 30,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다.

◆ GS건설 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 25,300원, 교보증권 보수적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 1개

오늘 교보증권에서 제시한 목표가 24,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 25,300원 대비 -5.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 22,000원 보다는 9.1% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 GS건설의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 25,300원은 직전 6개월 평균 목표가였던 26,474원 대비 -4.4% 하락하였다. 이를 통해 GS건설의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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