[리포트 브리핑]삼성물산, '자산가치는 물론 영업가치도 레벨업' 목표가 360,000원 - BNK투자증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = BNK투자증권에서 20일 삼성물산(028260)에 대해 '자산가치는 물론 영업가치도 레벨업'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 360,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 삼성물산 리포트 주요내용

BNK투자증권에서 삼성물산(028260)에 대해 '주요 보유지분 가치 상승 반영→ 목표주가 360,000원으로 상향: 삼성전자, 삼성바이오로직스 등의 주가 급등으로 삼성물산 보유지분 가치가 레벨업 되고 있다. 이에 따라 삼성물산 목표주가를 280,000원에서 360,000원 으로 상향조정한다. 목표주가는 영업자산 가치에 투자자산 가치를 합산한 후순차입금을 차감하는 NAV(순자산가치) 방식에 의해 산출됐다. 건설, 상사, 패션, 레저, 식음 등 영업부문 가치는 7.6조원으로 이전과 큰 변화가 없다. 반면 삼성전자, 삼성생명, 삼성바이오로직스, 삼성에피스홀딩스, 삼성SDS 등주요 5개 상장사 지분가치를 적용한 투자자산 가치는 39.4조원에서 52.2조원 으로 크게 상승했다. 투자자산 가치는 현재 처분가치(시가기준 98.5조원)에서 매각차익(궁극적으로 매각할 경우를 가정한)에 대한 법인세(최고세율 27.5%) 를 차감한 후 다시 30% 할인율을 적용했다. 결론적으로 목표주가에 적용한 상장주식 지분가치의 시가대비 할인율은 50%에 달한다'라고 분석했다.

◆ 삼성물산 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 상향조정, 280,000원 -> 360,000원(+28.6%)

- BNK투자증권, 최근 1년 목표가 상승

BNK투자증권 이선일 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 360,000원은 2025년 10월 30일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 280,000원 대비 28.6% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 04월 28일 190,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 360,000원을 제시하였다.

◆ 삼성물산 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 308,750원, BNK투자증권 가장 긍정적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 3개

오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 360,000원은 26년 01월 07일 발표한 흥국증권의 360,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 308,750원 대비 16.6% 높은 수준으로 삼성물산의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 308,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 196,182원 대비 57.4% 상승하였다. 이를 통해 삼성물산의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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