[리포트 브리핑]삼양식품, '4Q25 Pre: 미국 수요 견조, 밀양2공장 가동률 과도기 구간' 목표가 2,000,000원 - 유안타증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유안타증권에서 20일 삼양식품(003230)에 대해 '4Q25 Pre: 미국 수요 견조, 밀양2공장 가동률 과도기 구간'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 2,000,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 68.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 삼양식품 리포트 주요내용

유안타증권에서 삼양식품(003230)에 대해 '4Q25 연결 매출액은 6,465억원(YoY +35.0%), 영업이익은 1,420억원(YoY +62.0%, OPM 22.0%)으로 전망된다. 사상 최대 실적으로 외형 및 이익 성장 자체는 견조하나, 컨센서스 대비로는 소폭 하회할 가능성이 있다. 이는 수요 둔화보다는 공급·지역 믹스 요인에 기인한 단기적 조정으로 판단된다. 2026년 연결 매출액은 3조 675억원(YoY +29.9%), 영업이익은 7,074억원(YoY +34.2%, OPM 23.1%)으로 전망된다. 밀양2공장 온기 가동 효과, 미국·유럽 중심의 물량 확대, 중국 저선 도시 확장 가능성이 맞물리며 공급·수요 양측의 병목 해소 국면에 진입할 전망이다. 특히 CAPA는 수량 기준으로 2024년 대비 2026년까지 +36% 확대되며, 2027년 중국 공장 가동 시 추가 성장 여력도 열려 있다. 중장기적으로 글로벌 불닭 수요 증가 → 생산능력 확장에 따른 P,Q의 구조적 성장세가 유효하다. 이에 목표주가 2,000,000원을 유지한다.'라고 분석했다.

◆ 삼양식품 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 상향조정, 1,780,000원 -> 2,000,000원(+12.4%)

- 유안타증권, 최근 1년 목표가 상승

유안타증권 손현정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 2,000,000원은 2025년 10월 22일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 1,780,000원 대비 12.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 03월 11일 1,100,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 2,000,000원을 제시하였다.

◆ 삼양식품 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 1,822,778원, 유안타증권 가장 긍정적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 3개

오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 2,000,000원은 26년 01월 08일 발표한 한국투자증권의 2,000,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 1,822,778원 대비 9.7% 높은 수준으로 삼양식품의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 1,822,778원은 직전 6개월 평균 목표가였던 1,495,625원 대비 21.9% 상승하였다. 이를 통해 삼양식품의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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