[리포트 브리핑]한화솔루션, '4Q25 Preview: 아쉬운 통관 지연' 목표가 43,000원 - 상상인증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 상상인증권에서 20일 한화솔루션(009830)에 대해 '4Q25 Preview: 아쉬운 통관 지연'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 43,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 53.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 한화솔루션 리포트 주요내용

상상인증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '4분기 매출액과 영업이익은 3조 7047억원 (-18.8%YoY), -2170억원 (적자지속YoY) 으로 컨센서스 (Fnguide 1/16기준 OP -1,662억원) 하회가 예상된다. 실적부진 배경은 신재생 에너지의 손익 악화 때문이다. 4분기 신재생에너지 외형과 영업이익은 2조 165억원 (-29.7%YoY), -1154억원 (적자전환YoY)으로 추정된다. 미국 행정부 셧다운이 길어지며 태양광 모듈의 통관 절차 지연에 따른 판매량 감소와 생산공장의 가동률 하락으로 외형 감소와 수익성 악화가 동시에 발생하였다. 또한 미국의 신규 태양광셀 공장의 상업생산이 지연되면서 일시적인 비용 상승도 있었던 것으로 보인다. 케미칼사업의 4분기 영업이익은 -830억원 (적자지속YoY, OPM -7.3%)으로 적자 지속이 예상된다. 수요 약화에 따른 LDPE와 PVC 가격 하락으로 스프레드가 축소되었기 때문이다.'라고 분석했다.

◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 상향조정, 31,000원 -> 43,000원(+38.7%)

상상인증권 백영찬 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 43,000원은 2025년 01월 23일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 31,000원 대비 38.7% 증가한 가격이다.

◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 34,964원, 상상인증권 긍정적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 43,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 34,964원 대비 23.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 DS투자증권의 47,000원 보다는 -8.5% 낮다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 34,964원은 직전 6개월 평균 목표가였던 38,875원 대비 -10.1% 하락하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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