"POSCO홀딩스, 철강·배터리 실적 부진에 시장 기대치 하회" [모닝리포트]

[서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = POSCO홀딩스의 2025년 4분기 영업이익은 2806억원으로 전 분기 대비 56.1% 감소하며 시장 기대치(4285억원)를 하회할 전망이다.

김진범 상상인증권 연구원은 19일 보고서를 통해 "철강, 인프라, 배터리 소재 전반의 실적 부진이 4분기 실적에 영향을 미칠 것"이라고 분석했다.

포스코센터 전경. [사진=포스코]

철강 부문의 4분기 영업이익은 2887억원(영업이익률 OPM 2.0%)으로 수익성이 일시적으로 부진할 것으로 예상됐다. 국내 철강 제품 판매량은 판재 시황 부진과 대보수 영향으로 796만톤(-3.5% 전년 분기 대비)을 기록할 것으로 판단되며, 제품 스프레드 역시 악화될 것으로 보인다. 해외 철강 역시 침체된 업황의 영향을 피할 수 없을 것으로 판단됐다.

인프라 부문 영업이익은 1251억원으로 전 분기 대비 13.7% 감소할 전망이다. 계절적 비수기에 접어든 포스코인터내셔널 실적 둔화와 함께, 2300억원 규모의 포스코이앤씨 일회성 비용이 반영된 영향이다.

배터리 소재 부문은 포스코퓨처엠의 음극재 출하량 둔화와 P-PLS, P-Argentina 램프업을 감안할 때 적자 폭이 다시 확대될 가능성이 높은 것으로 판단됐다.

한편 중국 탄산리튬 가격은 지난해 7월 톤당 5만7420위안을 저점으로 최근 15만500위안까지 상승하며 162.1% 급등했다. 특히 지난해 12월부터 급등세를 시현했는데, 글로벌 ESS 수요 증가와 중국의 전력 개혁, 배터리 수출 세액공제 중단 이슈 등이 다운스트림 수요 및 가격 개선에 대한 기대 요인으로 작용했다.

지난해 11월까지 중국의 리튬 재고가 낮아진 상황에서, 이춘 광산의 인허가 불확실성으로 인한 공급 측 우려가 기저에 깔려 있던 점도 가격 상승에 우호적인 환경으로 작용했다. 중국 정부의 산업 및 공급 효율화 기조를 고려하면 현지 재고의 급격한 확대 가능성은 제한적이라는 판단이다.

연구원은 "최근 글로벌 EV 성장세 둔화는 P-PLS, P-Argentina 실적 안정화에 도전적이지만, 향후 장기적인 사업 수익성 확보를 감안하면 최근 리튬 가격 상승은 동사에 분명히 긍정적"이라고 평가했다.

ycy1486@newspim.com

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