[리포트 브리핑]대한항공, '4Q25 Re: 화물/여객/항공우주 모두 좋았다' 목표가 28,000원 - 하나증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 16일 대한항공(003490)에 대해 '4Q25 Re: 화물/여객/항공우주 모두 좋았다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 28,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 대한항공 리포트 주요내용

하나증권에서 대한항공(003490)에 대해 '(별도 기준) 대한항공의 2025년 4분기 매출액은 13% (YoY) 증가한 4조 5,516억원, 영업이 익은 5% 감소한 4,131억원(엉업이익률 9.1% (-1.7%p))을 기록하며 당사 추정치와 컨센 서스를 모두 상회했다. 여객 매출액은 추석 효과와 일본/중국 노선 호조로 9% (YoY) 증가 했고, 국제선 운임은 7% 상승한 127원/km을 기록했다. 화물사업부는 고단가 화물 프로 젝트 수주와 연말 특수로 화물 일드가 4% (YoY) 상승하며 화물 매출액은 3% 증가했다. 한편 항공우주 사업부 매출액은 113% (YoY) 증가했다. 전체 영업 비용은 15% (YoY) 증가 했는데, 인건비가 14% (YoY), 감가상각비가 23%, 공항/화객비가 12% 증가하면서 비용 증가 기조가 이어지고 있다. 유류비는 환율 영향으로 소모량 감소에도 불구하고 4% (YoY) 증가했다.'라고 분석했다.

◆ 대한항공 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 유지, 28,000원 -> 28,000원(0.0%)

- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락

하나증권 안도현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 28,000원은 2025년 12월 30일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 28,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 10일 33,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 28,000원을 제시하였다.

◆ 대한항공 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 29,133원, 하나증권 보수적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 1개

오늘 하나증권에서 제시한 목표가 28,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 29,133원 대비 -3.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 26,000원 보다는 7.7% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 대한항공의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 29,133원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,846원 대비 -5.6% 하락하였다. 이를 통해 대한항공의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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