[리포트 브리핑]더블유게임즈, '안정적인 실적, 여전히 큰 마케팅비' 목표가 70,000원 - 신한투자증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 신한투자증권에서 15일 더블유게임즈(192080)에 대해 '안정적인 실적, 여전히 큰 마케팅비'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 더블유게임즈 리포트 주요내용

신한투자증권에서 더블유게임즈(192080)에 대해 '이익률 개선 속도가 주가 상승 기울기 결정할 것: M&A 긍정적이지만 피인수 기업을 성장시키기 위한 마케팅 규모가 예상 보다 큼. 주가 우상향 전망하나 이익률 개선 보이면 큰 폭 반등 가능할 것'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '4Q25 Preview: 마케팅 집행으로 외형 성장 지속. 더블유게임즈는 4Q25 영업수익 1,955억원(YoY + 25.5%, QoQ +5%), 영업이익 608억원(YoY +0.4%, QoQ +2.7%, 영업이익률 31.1%)을 기록하며 컨센서스 영업이익 618억원에 부합할 전망. 마케팅 투자와 M&A로 역대 최대 매출 기록 예상. 팍시게임즈의 캐주얼 매출 성장과 독일 소셜카지노 기업 와우게임즈 인수 온기 인식. 마케팅비 규모는 여전히 예년보다 크지만 증가 속도는 크게 둔화되며 향후 이익률 반등 예상. 자체결제시스템 도입 확대로 소셜카지노의 DTC 비중은 20%에 근접할 것으로 추정'라고 밝혔다.

◆ 더블유게임즈 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 하향조정, 76,000원 -> 70,000원(-7.9%)

- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 상승

신한투자증권 강석오 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2025년 10월 21일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 76,000원 대비 -7.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 20일 68,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 10월 21일 최고 목표가인 76,000원을 제시하였다.

이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 70,000원을 제시하였다.

◆ 더블유게임즈 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 69,455원, 신한투자증권 전체 의견과 비슷한 수준

- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준

오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 70,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 69,455원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 69,455원은 직전 6개월 평균 목표가였던 69,091원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 더블유게임즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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