'외환시장 공동 정책 심포지엄'…"한미금리차는 주 원인으로 보기 어려워"
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연합뉴스 |
지난해 1월부터 10월까지 거주자의 해외투자 등에 따른 외화 순유출 규모가 196억달러에 달해 환율 상승 요인으로 작용했다는 분석이 나왔다.
권용오 한국은행 국제금융연구팀장은 14일 한국경제학회·한국금융학회·외환시장운영협의회 공동 주최 '외환시장 공동 정책 심포지엄'에서 글로벌 금융위기 이후 환율 흐름 변화와 외환 수급 변화 간에 밀접한 관계가 있다며 이같이 밝혔다.
권 팀장은 "2020년대 이전에는 경상수지 흑자 규모가 거주자의 해외투자로 인한 수요보다 커 외화 초과 공급이 발생했지만 2024년 이후로는 높은 수준의 경상수지 흑자에도 불구하고 환율이 빠르게 올랐는데, 수출기업의 환전 지연 등으로 경상수지와 외환 공급 간의 관계가 변화했을 가능성이 있다"고 분석했다.
권 팀장은 또 거주자의 해외투자 확대로 큰 폭의 달러 초과 수요도 발생했다고 설명했다.
한은에 따르면 지난해 1~10월 경상수지 흑자(896억달러 순유입)와 외국인 국내증권투자(319억달러 순유입)에 따른 외화 유입에도 불구하고 거주자의 해외증권투자와 국민연금 해외 투자 규모가 커지면서 총 196억달러의 외화 순유출이 발생한 것으로 추산된다.
이 가운데 거주자의 해외증권투자는 전년 같은 기간 710억달러에서 1171억달러로 규모가 크게 늘었다.
권 팀장은 이밖에 한국과 미국 간 성장률 격차 확대, 주식시장 기대 수익률 격차 등도 최근 환율 상승 요인으로 들었지만, 한미 금리차는 최근 환율 급등의 주 원인으로 보기 어렵다고 밝혔다.
그는 과도한 유동성 확대가 원화 약세의 원인이라는 지적에 대해선 "장기적으로 통화량 확대가 물가 상승, 환율 절하로 이어지는 경로를 고려할 수 있다"면서도 "실증 분석 결과는 불명확하다"고 말했다.
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