日, 엔저에 종지부···한국 금융시장 영향은 ‘제한적’

BOJ, 기준금리 0.75%로 상향...1995년 이후 30년만
원·달러 환율, 국내 증시엔 큰 악영향 없을 듯
정부, 한국은행 환율 잡기 총력..연이어 대응책 발표

뉴시스

[파이낸셜뉴스] 일본이 30년 만에 기준금리를 0.75%로 올려 잡으며 엔저 시대 청산을 알렸지만 국내 금융시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 평가된다. 특히 금리 인상 효과가 시장에 선반영 돼있는 만큼 원·달러 환율과 증시엔 별다른 악조건으로 작용하진 않을 것이란 분석이다.

■ 지난해와는 상황 달라
21일 금융권에 따르면 서울외환시장에서 지난 19일 기준 원·엔 환율은 100엔당 946.59원으로 마감하며 전 거래일(952.74원) 대비 6.15원 떨어졌다. 일본은행(BOJ)이 정책금리인 익일물 무담보 콜금리를 0.25%p 상향 조정하며 지난 1995년 이후 30년 만에 0.75%로 올렸으나, 원화 대비 엔 가치는 되레 하락한 셈이다.

엔·달러 환율도 155엔대에서 움직이며 눈에 띄는 강세를 보이지 않았고, 원·달러 환율 역시 2.0원 내린 1476.30원으로 거래를 끝냈다. 기준금리 인상이 이미 예상됐던 결정이기 때문에 시장이 발작적으로 반응하지 않은 것으로 보인다. 위험자산 회피 심리가 확대될 것이란 기대와 달리 코스피지수도 전 거래일 대비 26.04p(0.65%) 상승한 4020.55에 장을 끝냈다.

니혼게이자이신문(닛케이)은 “BOJ 내부에선 정책금리가 0.75%로 올라가도 일본 통화 환경은 여전히 완화적이라는 분위기가 지배적”이라며 “이번 결정은 긴축이라기보다 ‘정상화 과정의 일부’”라고 보도했다.

금리 인상에 따른 ‘엔 캐리 트레이드’의 청산도 그 강도가 지난해처럼 거세진 않을 것이란 의견이 지배적이다. 엔 캐리 트레이드는 저금리로 엔화를 빌려 수익률이 높은 다른 국가 주식이나 가상자산 등에 투자해 차익을 노리는 전략이다.

지난 2024년 7월 기준금리가 0.25%로 오르고 우에가 가즈오 일본은행 총재가 추가 인상 가능성까지 내비치자 나라 바깥으로 나가 있던 엔화가 본국으로 빨려 들어오면서 ‘청산’이 이뤄졌고 미국을 비롯한 글로벌 증시는 동시다발적으로 주저앉았다.

하지만 당시엔 미국 경기침체 우려가 있던 가운데 총재가 매파적 발언을 끼얹는 바람에 금융시장이 버텨내기 어려웠으나 지금은 연방준비제도(Fed)가 전망하는 미국 내년 경제성장률이 2.3%인데다, 기준금리 인상도 기조적으로 이어질 가능성은 낮아 보인다.

정용택 IBK투자증권 이코노미스트는 “추가로 한 차례(0.25%p) 더 올려 상징적으로 1%대를 기록할 수 있겠으나 그 이상은 어려울 것”이라며 “둔화되고 있는 일본 경제와 정부가 추가적인 금리 인상 부담을 견디기 힘들기 때문”이라고 설명했다.

김민재 경기대 무역학과 교수는 “일본 기준금리 인상으로 엔화와 동조화 경향이 강한 원화 역시 강세 압력을 받을 가능성이 있다”면서도 “다만 엔 캐리 트레이드 축소에 따라 투자 자금이 일본으로 재유입되므로 원·달러 환율 완화가 보장되진 않을 수 있다”고 짚었다.

■ 환율 잡기에 용쓰는 정부·한은
현재 가장 큰 골칫거리는 끝 모르고 오르고 있는 원·달러 환율이다. 서울외국환중개에 따르면 하반기가 시작된 지난 7월 1일 종가 기준 1355.90원이었던 환율은 지난 18일 1478.30원을 가리켰다. 이에 정부와 한국은행은 불을 끄기 위한 각종 소화 수단을 동원하고 있다.

기획재정부·금융위원회 등 외환당국은 지난 18일 외환건전성 제도 조정 방안으로 △고도화된 외화유동성 스트레스테스트 내년 6월말까지 유예 △외국계 은행 국내 법인의 선물환포지션 비율 75%→ 200%로 완화 △수출기업의 원화 용도 외화대출 허용 △외국인의 한국 주식 직거래 활성화 등 크게 네 가지를 내놨다.

한은은 그 다음 날인 19일 임시 금융통화위원회 의결을 거쳐 금융기관이 한은에 예치한 외화예금초과지급준비금에 대해 내년 1~6월 한시적으로 이자를 지급하겠다고 발표했다. 정부가 같은 기간 금융기관이 비예금성외화부채에 대해 납부하고 있는 외환건전성부담금을 면제한다는 계획도 전했다.

윤경수 한은 국제국장은 “외환시장에 대한 국내 외화공급 유인을 확대하기 위한 조치”라며 외화지준 이자 지급과 관련해선 “미 국채 등 해외 단기자산과 비교해도 경쟁력 있는 금리를 제공할 경우 금융기관들이 해외에서 운용하던 단기 외화자금을 국내에 머물게 할 동기가 생긴다”고 짚었다.

taeil0808@fnnews.com 김태일 김경민 기자

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