킥스비율 추락에 삼성전자 등 보유주식 '전략적 투자 주식'으로 분류 검토
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삼성생명 지급여력비율·삼성전자 주가·국고채 10년물 금리 추이/그래픽=김다나 |
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삼성생명이 보험금 지급여력비율(K-ICS·킥스) 산출시 삼성전자 등 보유 주식을 현재 회계처리 방식과 동일하게 '전략적 투자 주식'으로 재분류하는 방안을 검토 중이다. 삼성전자 주가가 최근 6개월 새 35% 급락하고 금리하락과 금융당국의 규제 강화까지 겹치면서 삼성생명의 지급여력비율이 역대 최저치인 180%대로 밀릴 위기에 처해서다.
23일 금융권에 따르면 삼성전자의 최대주주인 삼성생명이 전자 보유 지분 8.51%를 킥스 산출시 전략적 투자 주식으로 분류하는 방안을 검토하고 있다. 보험사의 자본력을 보여주는 킥스 비율을 산정할 때 주식을 보유하고 있으면 주가변동에 따른 자산가치 변동을 기타포괄손익 누계액 등 가용자본에 분기별로 반영해야 한다. 삼성생명의 경우 운용자산 중 주식 비율이 약 19%로 주가 변동에 따라 가용자본과 요구자본이 달라져 킥스 비율이 출렁거린다.
특히 삼성전자 주가가 지난해 6월말 8만1500원에서 지난 9월말 6만1500원으로 25% 단기 급락하자 삼성생명의 기타포괄손익누계액이 대폭 감소(가용자본 감소)했다. 이에 따라 삼성생명의 킥스 비율이 같은 기간 201.5%에서 193.5%로 하락했다. 업계 1위사인 삼성생명의 킥스 비율이 200%를 밑돈 것은 이번이 처음이다.
삼성전자 주가가 5만원대로 하락한 12월말 기준으론 킥스 비율이 180%대 수준으로 추가 하락할 것으로 전해졌다. 주가 하락 뿐 아니라 국고채 10년물 금리가 2.8%대로 밀리면서 보험부채를 산정하는 기준이 되는 할인율도 떨어져 가용자본이 대폭 줄어든 영향이다. 지난 9월말 기준 생보업계 평균 킥스 비율(경과조치 전 기준)이 191.2%라는 점을 감안하면 삼성생명의 지급여력비율에 빨간불이 켜진 것이다.
삼성생명이 삼성전자 등 일부 보유 주식을 킥스 비율 산정시 전략적 투자 주식으로 분류하는 방안을 검토하는 배경이다. 일반주식에서 전략적 투자 주식으로 분류하면 가용자본 산정시 적용하는 위험가중계수(충격계수)를 종전 35%에서 20%로 낮게 적용할 수 있어서다. 충격계수가 낮아지면 보유 주식에 따른 위험액이 줄기 때문에 가용자본이 증가하는 효과가 난다. 결과적으로 삼성생명의 킥스 비율이 180%에서 200%대로 회복될 것으로 추정된다.
권화순 기자 firesoon@mt.co.kr
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