국내 증시도 '명절 증후군' 오나...주가 회복 가능성은?

미국 연방준비제도(Fed)의 추가 긴축 우려 등의 여파로 국내 증시가 약세를 보이고 있다. 현대차, 기아 등 주력 기업들의 실적이 양호할 것으로 기대되고 있기 때문에 3분기 실적 시즌에 증시가 주가 복원력을 확보할 수 있을지 주목된다.

3일 한국거래소에 따르면 지난달 코스피 지수는 전월 종가 기준으로 3.57% 하락했다. 지난달 15일 2600선으로 마감하기도 했으나 이후 꾸준한 내림세를 보이며 현재는 2400선에 머물고 있다.

연준의 매파적인 태도가 유지되면서 연내 추가 긴축 우려가 짙어졌고, 황금연휴로 인한 장기 휴장까지 겹치면서 투자자들의 관망세가 이어지는 모습이다. 다만 연휴 이후 돌아오는 3분기 실적 시즌과 함께 주가 반등 기반이 다져질 수 있다는 전망이 나온다.

이은택 KB증권 연구원은 "당초 예상(가을 반등)했던 것보다 조금 느린 시점인 '3분기 실적 발표 시즌'에 반등의 모멘텀이 형성될 것"이라면서도 "하반기 반등의 여지는 남아있으나 연준의 '오버킬'은 끝나지 않았을 가능성이 높다"고 분석했다.

제롬 파월 연준 의장의 기자회견이 예상보다 더욱 매파적이었다는 점에서 내년 초까지 긴축 우려가 잔재한다는 설명이다. 게다가 연방공개시장위원회(FOMC)의 9월 경제전망(SEP)에서 국내총생산(GDP)과 실업률이 추세보다 강할 것으로 추정된 만큼 추가 긴축을 준비할 가능성이 높다. 그 시기는 12월에서 1월, 연말·연초쯤으로 예상되고 있다.

조준기 SK증권 연구원은 "증시의 상방을 강하게 보고 있진 않으나 하방 또한 제한적"이라며 "증시를 끌어내리는 요인들이 소강 상태에 접어든다면 10월 주식시장 분위기는 9월과 다르게 전개될 수 있다"고 설명했다.

최근 미국 경제지표들이 일제히 시장 예상치를 하회하는 빈도가 점차 늘어나고 있어 장기 금리 급등 추세에 제동이 걸릴 가능성이 높고, 미국 연방정부의 셧다운(일시적 업무 중지) 이슈도 해결될 수 있기 때문이다. 실제로 2일(현지시간) 미국 의회는 연방정부의 셧다운을 일시적으로 방어했다. 다만 이날 뉴욕증시는 혼조세를 유지한 채 거래를 마감했다.

KB증권은 하반기 국내 증시 반등폭에 대해 '5~10%' 정도를 추정했다. 코스피의 연말 타깃을 본다면 기존 연말 추정치 (2800p)보다 낮아진 약 2650p 정도를 제시했다. 추가 금리 인상에 대한 우려가 있더라도 3분기 실적 시즌에 대한 기대감 등 주가 반등 여지가 남아있기 때문이다. 증권가에서 올해 3분기 기업 실적이 양호할 것으로 전망하면서 3분기 실적 시즌에 대한 기대감이 형성되고 있다.

특히 이달 잠정실적 발표를 앞두고 있는 삼성전자와 현대차·기아에 대한 집중도도 오르고 있다. 더불어 국내 반도체 업황 투자심리에도 영향을 줄 수 있는 마이크론의 실적에도 시장 관심이 집중될 모양새다.

한지영 키움증권 연구원은 "연휴가 끝난 직후인 4일부터 국내 증시는 장 초반 연휴기간 대외 이벤트를 일시에 반영하면서 단기적인 주가 변동성이 높아질 수 있다"며 "시간이 지날수록 이를 소화해 가면서 다음주 예정된 고용, 삼성전자 잠정실적 등 펀더멘털(기초 체력)에 주목하면서 주가 복원력을 확보해 나갈 것"으로 판단했다.