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03.29 (금)

[ISSUE INSIDE] 사채권자 집회 동의로 한숨 돌린 대우조선해양 ‘P플랜’ 피했지만 수주 확보·흑자전환 시급

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매경이코노미

사채권자 집회가 순조롭게 마무리되면서 대우조선은 2조9000억원가량 자금을 지원받게 됐다. 사진은 대우조선 옥포조선소. <연합뉴스>

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대우조선해양 채무재조정을 위한 사채권자 집회가 순조롭게 마무리되면서 구조조정이 한 고비를 넘었다. 또다시 수조원 자금을 수혈받게 됐지만 여전히 생존의 길은 험난하다.

대우조선은 지난 4월 17일과 18일 이틀 동안 5차례에 걸쳐 진행된 사채권자 집회에서 전체 참석자 98.5%의 동의를 얻어 채무재조정이 통과됐다고 밝혔다. 앞서 금융위원회와 산업은행은 사채권자 중 가장 많은 회사채를 보유한 국민연금을 설득하는 데 성공했다. 이로써 대우조선은 산업은행 등으로부터 2조9000억원 신규 자금을 지원받게 됐다. 채무재조정이 실패하면 단기 법정관리인 ‘P플랜(사전회생계획안제도)’에 돌입할 우려가 컸지만 중대한 고비는 넘은 셈이다.

채무재조정으로 급한 불은 껐지만 여전히 과제는 수두룩하다. 대우조선은 전체 자구안 5조3000억원 중 현재까지 1조8000억원의 자구안을 이행하는 데 그쳤다. 2018년까지 3조5000억원 자구안을 추가로 실행해야 한다. 자산 매각도 시급하다. 경남 거제 사원아파트 등 5000억원 규모 부동산과 자회사 대우조선해양건설, 웰리브, 루마니아 망갈리아 조선소 등이 매각 대상이다.

대우조선은 향후 사업구조를 상선 중심으로 재편할 계획이다. 한때 60%에 육박했던 해양플랜트 비중은 점차 줄이고, 선박 사업 비중을 늘리기로 했다.

구조조정이 순조롭게 진행되면 대우조선은 매각 수순에 돌입할 것으로 보인다. 임종룡 금융위원장은 “내년에 대우조선 인수합병(M&A)를 추진해 새로운 주인을 찾겠다”고 밝혔다. 산은은 지난해 12조7000억원이던 대우조선 매출을 2018년 6조~7조원 규모로 줄이고 상선, 특수선 등 경쟁력 있는 분야에 특화하면 충분히 매각이 가능할 것으로 전망한다. 조선업계에선 현대중공업, 삼성중공업 등 ‘빅2’ 조선사와 M&A를 추진할 거란 관측도 나온다. 이경자 한국투자증권 애널리스트는 “1980년대 일본 조선업계가 M&A, 제휴를 통해 5사 체제로 재편한 것처럼 국내 조선업은 ‘빅2’ 체제로 전환이 불가피하다”고 밝혔다.

다만 매각을 위해선 대우조선이 회생해야 한다는 전제조건이 붙는다.

▶사채권자 집회 98.5% 동의로 채무재조정 통과

올해 수주 목표치의 14% 그쳐, 체질 개선 필요

가장 중요한 변수는 수주 실적. 대우조선은 올해 55억달러 수주 목표를 세웠지만 지금까지 7억7000만달러(14%)를 수주하는 데 그쳤다. 2013년부터 지난해까지 누적 영업손실만 6조원을 넘을 정도로 실적 부진이 심각하다.

뼈를 깎는 구조조정에도 조선 업황이 살아나지 않는다면 수주 부진으로 대우조선이 또다시 위기에 빠질 우려도 크다. 영국 조선해운 분석기관 클락슨리서치는 당초 2018년부터 살아날 것으로 전망했던 조선업 경기회복이 예상보다 더딜 것으로 우려했다. 지난해 9월엔 2018년 글로벌 선박 발주량을 2950만CGT(표준화물환산톤수)로 전망했지만 최근 보고서에선 2560만CGT로 하향 조정했다. 조선업계 관계자는 “대우조선이 구조조정에 속도를 내더라도 조선업 전망이 어두워 수주를 얼마나 늘릴지 의문이다. 구조조정이 어느 정도 진척되면 매각 시기를 앞당기는 것도 방법”이라고 조언했다. 대우조선이 숱한 악재를 극복하고 경영 정상화에 성공할지 재계 이목이 쏠린다. (관련 기사…28p 참조)

[김경민 기자 kmkim@mk.co.kr]

[본 기사는 매경이코노미 제1905호 (2017.04.26~05.02일자) 기사입니다]



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